Экономика Казахстана в 2025 году: итоги, ключевые показатели и анализ

2025 год стал для экономики Казахстана периодом быстрого реального роста, активного строительства и расширения инвестиций. Одновременно усилилось инфляционное давление, выросла стоимость кредитования, а структура внешней торговли сохранила высокую зависимость от сырьевого экспорта.

Главной особенностью года стало сочетание двух разнонаправленных процессов. С одной стороны, валовой внутренний продукт, промышленность, транспорт, строительство и торговля показали высокую динамику. С другой стороны, инфляция ускорилась до двузначного уровня, а Национальный Банк был вынужден повысить базовую ставку до 18%.

Таким образом, 2025 год нельзя оценивать только по темпу роста ВВП. Экономика действительно расширилась, однако этот рост сопровождался удорожанием товаров, услуг и финансирования, что ограничивало положительный эффект для населения и части бизнеса.

Основные экономические показатели 2025 года

По предварительным данным Бюро национальной статистики, реальный рост ВВП Казахстана составил 6,5%. Номинальный объём экономики достиг приблизительно 159,6 трлн тенге, а ВВП на душу населения составил 15 005,4 доллара США. Доля производства товаров в ВВП составила 36,6%, услуг — 57,6%, при этом на промышленность пришлось 26,6% всей экономики.

Инвестиции в основной капитал достигли 22,7 трлн тенге, увеличившись в сопоставимых ценах на 13%. Инфляция по итогам декабря составила 12,3%, тогда как в конце 2024 года она находилась на уровне 8,6%. Внешнеторговый оборот составил 143,9 млрд долларов, а положительное сальдо торговли — около 14,2 млрд долларов.

Уровень безработицы сохранился на сравнительно низком уровне — 4,6%. В экономике были заняты около 9,3 млн человек, что на 106,5 тыс. больше, чем годом ранее. Среднемесячная заработная плата, по данным Правительства, достигла 442 тыс. тенге.

Рост ВВП: один из главных результатов года

Рост экономики на 6,5% значительно превысил темпы, которые Казахстан демонстрировал в большинстве предыдущих лет. Основной вклад обеспечили транспорт, строительство, промышленность и торговля.

Наиболее высокие показатели были зафиксированы в следующих отраслях:

• транспорт и складирование — рост на 20,2%;

• строительство — на 15,9%;

• горнодобывающая промышленность — на 9,3%;

• торговля — на 9%;

• обрабатывающая промышленность — на 6,7%.

Краткосрочный экономический индикатор по шести базовым отраслям составил 109,4%. Особенно быстро росли транспорт, строительство, торговля и промышленность. Сельское хозяйство увеличилось на 5,9%, связь — на 3,6%.

Эти показатели свидетельствуют о том, что рост экономики был достаточно широким и не ограничивался одной отраслью. Однако существенная часть динамики была связана с капиталоёмкими и инфраструктурными направлениями — строительством, транспортом, добычей и крупными инвестиционными проектами.

Промышленность: рост добычи и обрабатывающего сектора

Индекс промышленного производства по итогам 2025 года вырос на 7,4%. Обрабатывающая промышленность увеличилась на 6,4–6,7% в зависимости от используемого статистического показателя.

Среди отдельных направлений особенно заметно выросли:

• машиностроение — на 12,9%;

• химическая промышленность — на 9,8%;

• производство продуктов питания — на 8,1%;

• нефтепереработка — на 5,9%;

• металлургия — на 1,2%.

Рост машиностроения и химической промышленности является положительным структурным сигналом. Эти отрасли создают более высокую добавленную стоимость, чем экспорт необработанного сырья, и могут формировать новые производственные цепочки.

Вместе с тем доля промышленности в ВВП по-прежнему во многом связана с горнодобывающим сектором. Поэтому экономические результаты страны остаются чувствительными к добыче нефти, мировым ценам на сырьё и устойчивости экспортной инфраструктуры.

Строительство и инфраструктура

Строительная отрасль стала одним из главных источников роста. Объём строительных работ увеличился на 15,9% и достиг приблизительно 10,7 трлн тенге.

На строительство сооружений пришлось 5,7 трлн тенге, нежилых зданий — 3,3 трлн тенге, жилых зданий — около 1,7 трлн тенге.

Быстрый рост строительства поддерживает производство строительных материалов, перевозки, проектирование, инженерные услуги, занятость и внутренний спрос. Однако он также создаёт риски:

• роста стоимости материалов и работ;

• дефицита квалифицированных кадров;

• зависимости отдельных проектов от бюджетного финансирования;

• увеличения обязательств подрядчиков;

• перегрева отдельных сегментов недвижимости.

Для устойчивого эффекта важно, чтобы новые объекты повышали производительность экономики, улучшали логистику и создавали долгосрочную коммерческую ценность, а не только увеличивали объём текущих расходов.

Транспорт как самый быстрорастущий сектор

Транспорт и складирование выросли более чем на 20%. Динамика была связана с увеличением автомобильных и железнодорожных перевозок, пассажиропотока, услуг аэропортов, складов, экспедирования и другой вспомогательной деятельности.

Рост транспортного сектора отражает повышение роли Казахстана как транзитной территории между Китаем, Центральной Азией, Каспийским регионом и Европой.

Для бизнеса это создаёт возможности в следующих направлениях:

• логистика и экспедирование;

• складская инфраструктура;

• грузовое страхование;

• транспортное обслуживание;

• цифровизация маршрутов;

• строительство терминалов;

• сопровождение международной торговли.

Одновременно транспортная отрасль зависит от состояния пограничной инфраструктуры, тарифов, пропускной способности железных дорог и внешнеполитической стабильности.

Инвестиции: значительный рост, но ограниченная роль банков

Объём инвестиций в основной капитал в 2025 году составил 22,73 трлн тенге, что на 13% больше результата предыдущего года.

Наибольшая доля инвестиций была направлена:

• в промышленность — 39,8%;

• операции с недвижимостью — 18%;

• транспорт и складирование — 17,8%;

• образование — 5,6%;

• сельское хозяйство — 5,1%.

Особенно быстро увеличивались вложения в обрабатывающую промышленность — на 30,1%, а также в сельское хозяйство — на 53%.

Основным источником финансирования оставались собственные средства предприятий. На них пришлось 61,5% всех вложений. Средства государственного бюджета обеспечили 21,9%, другие заёмные средства — 12,1%, а банковские кредиты — только 4,5%.

Низкая доля банковского кредитования является важным структурным ограничением. Она показывает, что предприятия финансируют расширение главным образом за счёт собственной прибыли, бюджетных программ и альтернативных заёмных источников.

Причиной может быть высокая стоимость кредитов, требования банков к обеспечению и длительные сроки окупаемости промышленных и инфраструктурных проектов.

Инфляция: основная проблема 2025 года

Годовая инфляция ускорилась с 8,6% в декабре 2024 года до 12,3% в декабре 2025 года.

Продовольственные товары подорожали на 13,5%, платные услуги — на 12%, непродовольственные товары — на 11,1%. Наибольший вклад в рост цен внесли продукты питания и безалкогольные напитки, здравоохранение и жилищные услуги.

Среди отдельных товаров особенно заметно выросли цены на:

• говядину — на 32,1%;

• баранину — на 28,8%;

• колбасные изделия — на 19,3%;

• подсолнечное масло — на 17,5%;

• бензин АИ-92 — на 16%;

• бензин АИ-95/96 — на 14,1%.

Аренда жилья подорожала на 14,8%, медицинские услуги — на 14,5%, общественное питание — на 14%.

Инфляция имела широкий характер. Рост цен был связан не с одной категорией, а одновременно с продовольствием, топливом, импортными товарами, услугами и производственными издержками.

Для населения это означало снижение покупательной способности доходов. Для бизнеса — рост себестоимости, заработных плат, аренды, перевозок, коммунальных расходов и стоимости оборудования.

Базовая ставка и стоимость финансирования

На фоне ускорения инфляции Национальный Банк в октябре 2025 года повысил базовую ставку до 18% и сохранил её на этом уровне до конца года. Регулятор объяснял решение устойчивым внутренним спросом, ускорением цен, активной фискальной политикой и риском формирования инфляционной спирали.

Высокая ставка поддерживала привлекательность тенговых депозитов и должна была ограничивать чрезмерный рост спроса. Одновременно она увеличила стоимость финансирования для предприятий и населения.

Для бизнеса ставка 18% означала:

• дорогие кредиты на оборотный капитал;

• повышение требований к доходности инвестиционных проектов;

• увеличение расходов на обслуживание задолженности;

• снижение доступности долгосрочного финансирования;

• перенос части стоимости кредита в цены товаров и услуг.

Возникло противоречие: экономике требовались инвестиции для расширения предложения, однако высокая ставка ограничивала доступ к банковскому капиталу. Это частично объясняет, почему доля банковских кредитов в финансировании инвестиций составила только 4,5%.

Курс тенге

По итогам 2025 года тенге укрепился на 3,7% — с 525,10 до 505,73 тенге за доллар США. Объём торгов на валютном рынке достиг 63 млрд долларов, увеличившись на 15%.

Укрепление национальной валюты в конце года помогло частично ограничить стоимость импортных товаров и внешних обязательств. Однако динамика тенге поддерживалась значительными продажами иностранной валюты.

В течение 2025 года из Национального фонда было продано 8,2 млрд долларов для финансирования бюджетных трансфертов. Дополнительно в рамках операций зеркалирования продажи валюты из золотовалютных резервов составили 7 млрд долларов.

Поэтому номинальное укрепление тенге не следует интерпретировать только как результат изменения экспорта или спроса на национальную валюту. Значительную роль сыграли государственные валютные операции.

Внешняя торговля: профицит сохранился, экспорт снизился

Внешнеторговый оборот Казахстана составил 143,9 млрд долларов и увеличился на 1,3%.

Экспорт сократился на 3,2% — до 79 млрд долларов. Импорт вырос на 7,4% — до 64,8 млрд долларов. Положительное торговое саль. Положительное торговое сальдо составиларов. citeturn534349view5

Сохранение профицита является положительным фактором для валютной устойчивости. Однако одновременное снижение экспорта и рост импорта ухудшают структуру внешней торговли.

Половина товарного экспорта — 50,5% — по-прежнему приходилась на сырую нефть и сырые нефтепродукты. Среди других значимых экспортных позиций были радиоактивные элементы и изотопы, медьплавы. citeturn534349view5

Основными экспортными партнёрами являлись Италия, Китай, Россия, Нидерланды, Турция и Узбекистан.

Высокая доля сырья означает, что внешнеторговые доходы остаются зависимыми от мировых цен, производственных объёмов и транспортных маршрутов. Для снижения этой зависимости требуется увеличение экспорта переработанной продукции и услуг.

Рынок труда и доходы

Уровень безработицы снизился с 4,7% в 2024 году до 4,6% в 2025 году. Численность занятых достигла 9,32 млн человек5 тыс. citeturn903555view3

Число наёмных работников выросло на 154 тыс., тогда как количество самостоятельно занятых сократилось. Это может свидетельствовать о постепенном расширении формальной занятости.

Наибольшая доля занятых приходилась на:

• торговлю — 16,7%;

• образование — 13,2%;

• промышленность — 12,4%;
  -10,6%. citeturn903555view3

Средняя заработная плата достигла 442 тыс. тенге. Однако высокая инфляция означала, что номинальный рост доходов не полностью превращался в повышение реальноn903555view0turn534349view3

Сильные стороны экономики Казахстана в 2025 году

Главным положительным результатом стал высокий и относительно диверсифицированный рост. Экономическая активность увеличивалась не только в добыче, но и в строительстве, транспорте, торговле, машиностроении, химической и пищевой промышленности.

К сильным сторонам также можно отнести:

• рост инвестиций на 13%;

• расширение занятости;

• сохранение положительного торгового баланса;

• увеличение обрабатывающего производства;

• развитие транспортной инфраструктуры;

• рост ВВП на душу населения;

• укрепление тенге по итогам года.

Эти результаты создают основу для дальнейшего развития внутреннего рынка и несырьевых отраслей.

Основные проблемы и риски

Главной проблемой стала инфляция. Темп роста цен почти вдвое превысил долгосрочную цель Национального Банка.

Другими ограничениями являлись:

• базовая ставка на уровне 18%;

• низкая доля банковского финансирования инвестиций;

• зависимость экспорта от сырой нефти;

• рост импорта при снижении экспорта;

• высокая роль бюджетных и квазифискальных стимулов;

• существенные валютные продажи из Национального фонда;

• региональная неравномерность инвестиций;

• давление роста себестоимости на малый и средний бизнес.

Экономика показала высокую скорость роста, но одновременно продемонстрировала недостаточную способность предложения быстро реагировать на увеличение внутреннего спроса.

Что итоги 2025 года означают для бизнеса

Для компаний 2025 год создал новые возможности в строительстве, логистике, промышленности, торговле, агропромышленном комплексе и профессиональных услугах.

Однако предпринимателям необходимо было учитывать:

• увеличение стоимости материалов и труда;

• высокую стоимость кредитов;

• изменение валютного курса;

• рост требований к оборотному капиталу;

• необходимость пересмотра договорных цен;

• повышение риска неплатежей;

• удорожание страхования, перевозок и обслуживания оборудования.

В таких условиях особенно важными стали финансовое планирование, договорное управление, контроль дебиторской задолженности и оценка рисков.

Компании, которые увеличивали выручку медленнее инфляции, могли фактически терять прибыльность даже при номинальном росте продаж.

Общая оценка экономики Казахстана за 2025 год

2025 год можно охарактеризовать как год быстрого, но дорогого экономического роста.

ВВП вырос на 6,5%, инвестиции — на 13%, строительство — на 15,9%, транспорт — более чем на 20%. Эти показатели подтверждают высокую деловую и инвестиционную активность.

В то же время инфляция достигла 12,3%, базовая ставка — 18%, экспорт сократился, а рост кредитования реальных инвестиций оставался ограниченным.

Основной экономический вывод заключается в том, что Казахстан смог значительно увеличить объёмы производства и услуг, но пока не полностью устранил структурные ограничения:

• зависимость от сырьевого экспорта;

• недостаток долгосрочного банковского финансирования;

• ограниченную производительность отдельных отраслей;

• зависимость потребительского рынка от импорта;

• инфляционное влияние бюджетного и внутреннего спроса.

Для устойчивого развития необходимо, чтобы экономический рост всё в большей степени обеспечивался производительностью, частными инвестициями, экспортом переработанной продукции и расширением конкурентного предложения.

Заключение

Экономика Казахстана завершила 2025 год с одним из наиболее высоких темпов роста за последнее время. Увеличение ВВП, инвестиций, строительства, промышленного производства и занятости подтверждает способность экономики расширяться и адаптироваться к внешним условиям.

Однако главным вызовом стала инфляция. Она снизила эффект роста доходов, повысила стоимость ведения бизнеса и потребовала жёсткой денежно-кредитной политики.

Поэтому результаты 2025 года следует оценивать сбалансированно. Страна получила сильный количественный рост, но дальнейшая задача заключается в повышении его качества — снижении инфляции, расширении несырьевого экспорта, увеличении производительности и создании более доступных источников долгосрочного финансирования.

Материал носит общий информационно-аналитический характер. Часть показателей ВВП за 2025 год опубликована как предварительная и может быть уточнена Бюронациональной статистики.